好意思联储的降息方案，名义上是一场预期内的宽松举止。 当地时辰10月29日，好意思联储将联邦基金利率下调25个基点至3.75%-4.00%，并文告从12月1日起澈底终端缩表。 这是本年继9月之后的第二次降息，亦然自2024年9月以来的第五次降息。 但阛阓并不买账，鲍威尔的一句“12月降息并非板上钉钉”让好意思股三大指数盘中跳水，最终说念指和标普500微跌，只须纳斯达克靠着科技股撑住处所。

好意思联储里面的不合比念念象中更敏感。 投票委员中，堪萨斯联储主席施密德反对降息，但愿督察利率不变；而新任理事斯蒂芬·米兰却倡导降息50个基点。 这种“一左一右”的反对票，在好意思联储历史上仅出现过三次。鲍威尔在发布会上坦言，官员们对12月的举止旅途存在“昭彰不合”，尤其是好意思国政府停摆导致经济数据缺失，可能让下一次降息平直搁浅。

罢手缩表被视为这场会议更枢纽的信号。 好意思联储决定自12月1日起，不再允许每月50亿好意思元的国债到期后天然缩减，而是通过再投资督察钞票欠债表明白。 现时好意思联储钞票欠债表范围约6.6万亿好意思元，比拟2022年缩表前约9万亿好意思元的峰值已大幅减弱。 这一四肢意在缓解货币阛阓流动性压力，但鲍威尔强调，这仅仅“止跌”，而非“放水”。

有关词，金融阛阓的把稳力早已被另一场狂欢诱骗。 团结天，英伟达股价开盘飙升3.2%，市值打破5.05万亿好意思元，成为宇宙首家跨过5万亿好意思元门槛的上市公司。 这家公司的市值接近印度总共股市的总范围，而它从4万亿到5万亿的飞跃只用了113天，比从3万亿到4万亿的410天快了近4倍。 鼓吹这一古迹的，是CEO黄仁勋在GTC大会上抛出的重磅展望：Blackwell和Rubin芯片平台在翌日几年将带来5000亿好意思元销售额，经久主见是在2030年好意思满1万亿好意思元年收入。

英伟达的事迹搭救着市值的狂飙。 2025财年，其年收入达1305亿好意思元，同比增长114%，其中数据中心业务占比率先80%。 技艺层面上，Blackwell芯片的查验性能比前代进步2.5倍，而集成两颗Rubin GPU和一颗Vera CPU的超等芯片更成为AI算力的新标杆。 现在英伟达占据宇宙AI芯片98%的阛阓份额，AMD和英特尔区分只须1.2%和不足1%。

但泡沫争议永久出入相随。 英伟达现时市盈率约60倍，天然远高于传统行业，但支执者以为，若公司翌日盈利增速保执50%以上，远期市盈率可能降至30-40倍。 枢纽问题在于，AI需求是否果然？ 亚马逊、谷歌、微软等云厂商的本钱开支已飙升至6320亿好意思元，而英伟达平直向OpenAI投资了1000亿好意思元，这种“巨头互哺”的轮回成为泡沫论者的质疑焦点。

好意思联储的宽松计谋与科技股泡沫酿成了奥秘的共生关连。 客岁以来，好意思联储的降息周期为高估值科技公司提供了流动性温床，但若翌日降息措施放缓，英伟达的估值溢价可能面对压力。 而特朗普政府的关税计谋正在推高通胀，鲍威尔承认“关税可能导致价钱一次性上升”，这又截至了好意思联储进一步宽松的空间。

阛阓分化愈发极点。纳指立异高的同期开yun体育网，说念指和标普500阐述疲软，罗素2000小盘股指数已参预技艺性熊市。 这种分化背后，是资金向少许数AI龙头的高度集结。 有分析师劝诫，如若英伟达翌日事迹不足预期，好像宇宙生意冲突加重，现时基于AI乐不雅情谊的市值可能遇到剧烈回调。